ETFs der dritten Generation ermöglichen strukturierte Ansätze

Tipp von Redaktion

Börsengehandelte Investmentfonds (ETFs) erfreuen sich wachsender Popularität unter deutschen Anlegern. Die Vorteile gegenüber klassischen Fonds liegen auf der Hand: Das passive Management gewährleistet geringe Kosten, maximale Transparenz und hohe Liquidität. ETFs können wie Aktien über die Börse gehandelt werden und sind dabei nicht mit einem Agio verbunden. Auch die laufende Verwaltungsvergütung fällt mit deutlich unter 0,5 Prozent im Jahr sehr geringe aus. Als Indexfonds vor einigen Jahren auf den deutschen Markt traten, verstanden sich die Produkte im Wesentlichen als Möglichkeit, die großen Leitindizes abzubilden. Die Produkte der neuesten Generation bieten Investoren weitaus mehr Möglichkeiten. Mittlerweile können verschiedene strukturierte Handelsansätze durch ETFs – und damit unter dem Mantel eines Sondervermögens – nachgebildet werden.
Die Deutsche Börse berechnet einige Indizes, die zum Teil aus derivativen Komponenten zusammengesetzt sind. Der DAX Plus Covered Call beispielsweise bildet eine in der professionellen Vermögensverwaltung seit langem bewährte Strategie nach, bei der eine Longposition im Aktienmarkt und eine Shortposition in einer Kaufoption auf den Markt gehalten wird. Das Ziel des Ansatzes ist eine Glättung der Erträge und damit ein im Verglich zu einer reinen Aktienposition konstanterer Wertzuwachs. Der DAX Plus Protective Put versteht sich als ein aus einer Aktienposition und einer Verkaufsoption zusammengesetzter Index und reduziert das Verlustrisiko.
Strategieindizes, die durch einen Indexfonds abgedeckt werden, bieten gegenüber Zertifikaten einen signifikanten Vorteil: Durch die Konstruktion als Sondervermögen unterliegen sie nicht dem Emittentenrisiko und fallen somit nicht aus, wenn die auflegende Bank in eine Schieflage gerät. Insbesondere Ansätze, die auch langfristig orientierte Investoren ansprechen, wie es bei den beiden Strategieindizes der Deutschen Börse der Fall ist, können somit von mehr Anlegern verfolgt werden.

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